原油期货供需结构转弱，组成胶本钱支撑效果削弱。此外，轮胎出口面对潜在危险或弱化未来组成胶需求。
近一周以来，国内组成橡胶期货2501合约呈现加快跌落的走势，期价自14500元/吨一线%。究其原因，咱们我们都以为，利空驱动来自三方面：首要，美联储降息节奏和途径将跟着特朗普胜选而呈现不确认性，此前达观微观因子削弱。其次，近期原油期货价格呈现易跌难涨的走势，本钱端支撑削弱。终究，组成胶工业因子呈现危机。海外国家对我国轮胎施行反倾销冲击或削弱组成胶需求预期。
尽管美联储在11月议息会议中按期降息，但由于美国政治环境的复杂性，下一届美国政府的财税方针或成为影响2025年商场的重要变量，未来货币方针的不确认性明显加大。当时美国多家金融安排现已削减了对美联储12月大幅降息的预期，预期降息25个基点的概率由特朗普中选前的83%下降至65%。由于下一届美国政府或许对移民施行更严厉的约束并进步进口关税，这些方针会影响通胀并改动美联储的利率途径。因而，美联储在评价新方针对通胀和经济稳步的添加会形成的影响时，会暂停降息，估计美联储将在下一年1月至7月期间保持利率安稳。鉴于以上考虑，估计2025年美联储降息节奏或呈现放缓或许，此前偏达观的微观预期呈现削弱痕迹。
为了提振短期国际原油期货价格低迷态势，本来方案于本年11月底开端施行增产方案的OPEC+产油国采纳拖延一个月的办法。从中长时间视点来看，干涉效果收效甚微。由于阅历长时间减产办法今后，OPEC+产油国内部不合较大。面对美国抢夺原油商场占有率的态势，未来OPEC+产油国放松干涉，添加原油产值的趋势将逐步明亮。与此同时，根据未来全球经济进步速度放缓压力，全球三大动力安排在10月的月度陈述中再度调降2024年和2025年全球原油需求预期。其间，OPEC安排在周二发布的11月全球原油商场展望中接连第四个月下调2024年和2025年的石油需求量开端上涨预期，令OPEC的增产远景益发含糊。OPEC将2024年全球原油需求量开端上涨预期削减10.7万桶/天，至182万桶/天，将2025年的需求也下修了10.3万桶/天，至154万桶/天。
2024年9月墨西哥确认对从我国进口的货车和公共汽车轮胎征收的反补贴和反倾销税将至少持续到2029年。2024年8月27日，英国发布了对从我国进口的货车和公共汽车轮胎的反倾销和反补贴办法的两次过渡检查的开始查询的终究成果，或导致部分我国轮胎企业商用车胎的双反金额或许要超越每条1000元。受此影响，国内轮胎产销出口增速有所放缓。据统计，2024年9月我国橡胶轮胎外胎产值为9660.3条，同比添加6.3%，增速弱于本年上半年。1—9月国内橡胶轮胎外胎产值为83354.6万条，同比添加9.1%，增速较1—8月小幅下滑。出口方面，2024年9月新的充气橡胶轮胎出口量为6186万条，同比添加6%，但环比削减759万条。1—9月累计出口新的充气橡胶轮胎为50761万条，同比添加9.9%，增速也较1—8月呈现小幅回落。
综上来看，跟着特朗普中选下一届美国总统，新政施行或改动美联储的利率途径，放缓降息节奏，削弱此前偏达观的微观预期。与此同时，原油期货供需结构转弱，组成胶本钱支撑效果削弱。此外，轮胎出口面对潜在危险或弱化未来组成胶需求。根据上述考虑，估计后市国内组成胶期货2501合约或持续保持弱势格式运转。（作者单位：宝城期货）
